指標的讀法: 國庫短期證券的招標結果（應募額與價格、殖利率）國家只借3個月錢的方式，以及價格與殖利率的關係
財務省於11月6日公布的國庫短期證券（第1417回）招標結果顯示，應募額10兆3,471億日圓，得標決定額2兆3,832億9,000萬日圓，平均價格99.6679日圓（殖利率1.2410％）。這是國家借入3個月左右短期資金的方式，公布的數字並不多。掌握兩點就能讀懂：應募額與決定額的倍數，以及價格與殖利率的方向。
要點
- 招標日為2026年11月6日，償還期限為2027年2月15日。從11月到2月、約3個月到期的短期證券
- 應募額為10兆3,471億日圓，得標決定額為2兆3,832億9,000萬日圓。應募額約為決定額的4.3倍，想買一方的需求遠超實際發行額
- 平均價格99.6679日圓低於100日圓。與償還時收到的100日圓之間的差額（約0.33日圓）相當於利息，與另外附有利率的債券在收取方式上不同
- 平均價格的殖利率為1.2410％，最低價格99.6660日圓的殖利率為1.2481％。價格越低殖利率越高，價格與殖利率朝相反方向變動
- 這兩個價格僅相差0.0019日圓，而殖利率相差0.0071％。期限短的證券中，微小的價格差會體現為殖利率的差
適用對象：關注短期資金籌措與閒置資金運用利率水準的經營者與財務負責人。把利率變化作為採購、設備投資判斷依據的人
實務應對
- 把本公司短期借款利率、活存與定存利率，與同期國庫短期證券的殖利率並列比較，掌握短期利率的水準
- 看到「債券價格下跌」的說法時，養成讀作「殖利率上升」的習慣
注意：本文是對公布的招標結果數字讀法的說明，並非購買勸誘，也不對今後的利率作預測。約4.3倍這一倍數與約0.33日圓這一差額，是依公布的應募額、得標決定額與價格計算出的概數。
國家只需要短期借錢時，發行的就是國庫短期證券。11月6日透過招標確定的這一批，約定在2027年2月15日償還，以平均99.6679日圓的價格被買走。用低於100日圓的錢買到將來會還100日圓的東西，這個差額就是收到的利息。買得越便宜，相對於付出的錢，賺到的比例就越大。
- 償還時收到的金額
- 100.0000日圓
- 買入時的平均價格
- 99.6679日圓
- 差額（相當於利息的部分）
- 約0.33日圓
要點
- 國庫短期證券是國家只借約3個月錢時發行的
- 用低於100日圓的價格，買到將來會還100日圓的東西。這個差額相當於利息
- 價格越低，殖利率越高。價格與殖利率朝相反方向變動
舉個例子：用99.6679日圓買到將來會還100日圓的證券，差額約為0.33日圓。這0.33日圓就是等待3個多月所得到的回報。
詞語解釋
- 國庫短期證券
- 國家為短期借錢而發行的證券。這一批約定在2027年2月15日償還
- 殖利率
- 相對於付出的錢，一年能收到多少的比例
- 招標
- 想買的人各自報出價格與金額，由此決定賣給誰的做法
出處（發布機構）
核對日期：2026年11月7日
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