指標的讀法:用權重與貢獻度看清是哪個品目帶動了整體關於指數裡的「配分」:小項目也能帶動整體
物價與價格指數,是把各品目的價格變動按「權重」加權後相加而成的。日本銀行的企業服務價格指數以2020年平均為100,並把總平均的權重1,000分配到各品目。本文以10月27日公布的9月速報為例,整理如何從權重與年增率讀出「哪個品目帶動了整體、帶動了多少」。
- 總平均的權重
- 1,000.0
- 遠洋貨物運輸的權重
- 5.6
- 該品目的年增率
- 上漲97.7%
- 計算
- 5.6 ÷ 1,000 × 97.7
- 對總平均的作用(概算)
- 約0.5個點
要點
- 指數的構成(2020年基準):由總平均、7個大類、26個類別、59個小類與146個品目組成。權重以2019年與2020年企業間交易額的平均值為基礎,採用固定基準拉斯派爾指數公式加權平均。月度速報於次月第18個營業日公布
- 讀法的要點:某品目帶動總平均的幅度,大致可用「該品目的權重÷1,000×該品目的年增率」來估算
- 例1:遠洋貨物運輸的權重為5.6(總平均1,000中),9月年增97.7%。計算後約把總平均推高0.5個點。總平均年增3.7%中,僅此一個品目就約占0.5個點
- 例2:公路貨物運輸的權重為65.9,年增4.6%。計算後約為0.3個點。即使權重大10倍以上,若價格變動不大,對整體的作用也小
- 日本銀行同時公布剔除國際運輸5個品目(國際航空旅客運輸、遠洋貨物運輸〈不含遠洋油輪〉、遠洋油輪、國際航空貨物運輸、國際郵件)後的總平均。9月該指標上漲2.9%,低於總平均的3.7%
實務應對
- 不要把指數的漲幅直接套用到本公司,應乘以該項支出在本公司支出中的占比,即本公司自己的權重
- 查看明細與權重,確認整體是否被某一個大幅變動的品目拉動
- 速報值日後可能修正,用於判斷時應以最新公布值確認
把各種商品與服務的價格彙整成一個數字時,交易量大的要算得重,交易量小的要算得輕。這個輕重叫做「權重」。在日本銀行彙整公司之間服務價格的指數中,整體為1,000,並把它分配給146種服務。
要點
- 整體的權重為1,000,再分配給各項服務。權重大的,對整體的作用也往往大
- 但權重小的,只要價格大幅變動也能帶動整體。用船把貨物運往國外的運費權重只有5.6,卻因一年約漲了一倍,把整體推高了約0.5個點
- 卡車運費的權重為65.9,價格一年上漲4.6%。權重大了10倍以上,但帶動整體的幅度只有約0.3個點,較小
詞語解釋
- 權重
- 計算指數時的配分,交易量大的算得更重
- 貢獻度
- 整體變動的幅度中,由該項目帶來的部分
- 年增率
- 與一年前的同一個月相比變化了百分之幾
- 日本銀行: 日本銀行 企業服務價格指數(2020年基準)概要
- 日本銀行: 日本銀行 企業服務價格指數(2026年9月速報)
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