BIS 분기 리뷰(2026년 3월): 수면 아래에서 자금이 움직이고 중동 정세로 변동성 확대잔잔해 보이던 시장의 수면 아래에서 돈의 흐름이 바뀌고 있었다
BIS는 2026년 3월 16일 분기 리뷰를 발표했습니다. 보고 기간의 시장은 겉으로는 잔잔해 보였지만 투자자들이 그동안 좋았던 자산에서 자금을 빼는 움직임이 수면 아래에서 진행되었고, 3월 초 중동 분쟁이 변동성을 더 키웠다고 분석했습니다. AI 지출에 대한 우려가 고평가된 기술주의 부담이 되었고 금·은과 원유·천연가스도 크게 움직였습니다.
- 2025년 하반기미국 대형주에서 유럽·일본·신흥국 주식으로 자금 이동
- 2026년 초금·은 급등
- 2026년 1월 하순금·은의 급등이 갑자기 끝남
- 2026년 3월 초중동 분쟁 격화, 원유·천연가스 상승, 달러 하락 반전
요점
- 2025년 하반기 투자자들은 미국 대형주·성장주에서 벗어났고 유럽·일본 주식이 올랐으며 신흥국 주식은 더 크게 올랐다. 가치주와 소형주가 우세했고 지수 변동보다 개별 종목 변동이 훨씬 컸다
- 미국 달러는 기간 대부분 하락했으나 스위스 프랑도 크게 올라 위험 회피 국면의 특징도 나타났다. 중동 분쟁이 격화되면서 달러 하락은 반전되었다
- 금·은은 2026년 초 급등했지만 1월 하순에 갑자기 끝났다(레버리지 포지션 청산도 한 요인). 3월 초에는 원유·천연가스가 크게 올랐다
- 선진국 국채는 엇갈렸다. 일본 장기 금리는 크게 올랐고 미국과 유로 지역은 횡보했다. 물가 기대가 오르고 미국 금리 인하 시기 전망은 뒤로 밀렸다
- 박스 A는 미국 대형 기술 기업의 AI 인프라 투자가 차입으로 조달되는 비중이 커지고 있으며 2025년 회사채 발행이 1,000억 달러를 넘었다고 분석한다
대상: 주식·환율·원자재·금리의 움직임을 자산 운용과 매입 가격의 배경으로 파악하고 싶은 경영자와 경리 담당자
실무 대응
- 에너지 가격과 환율의 급변동에 대비해 매입과 외화 거래에 미치는 영향을 점검한다
- 금융자산을 운용할 때는 시장이 방향을 쉽게 바꾸는 국면이라는 점을 전제로 한다
주의: 글의 분석과 전망은 BIS의 것이며 향후 시장 움직임을 보장하지 않습니다. 이 기사는 발표 내용의 요약이며 투자나 대출에 대한 조언이 아닙니다. 자세한 내용은 원문을 확인하세요.
국제기구 BIS가 세계 금융시장의 움직임을 정리했습니다. 겉으로는 차분해 보였지만 투자자들은 인기 있던 것에서 다른 것으로 돈을 옮기고 있었습니다. 거기에 3월 초 중동 분쟁이 겹치면서 값의 움직임이 커졌습니다.
- ①이동미국 대형 기술주에서 유럽·일본·신흥국 주식으로
- ②걱정AI에 너무 많이 투자하는 것 아니냐는 목소리
- ③충격3월 초 중동 분쟁이 격화
- ④변동원유·천연가스가 오르고 시장 가격의 움직임이 커짐
포인트
- 미국의 큰 기술주에서 유럽·일본·신흥국 주식으로 돈이 움직였다
- AI에 돈을 너무 많이 쓰는 것 아니냐는 걱정이 기술주의 부담이 되었다
- 중동 분쟁으로 원유와 천연가스 값이 크게 오르고 달러의 움직임도 바뀌었다
예를 들면: 연못의 수면은 잔잔해도 물속에서는 물고기들이 한꺼번에 방향을 바꾸기도 합니다. 시장도 겉의 차분함과 속의 움직임이 다를 수 있습니다.
용어 설명
- 신흥국
- 경제가 빠르게 성장하고 있는 나라들
- 달러
- 미국의 돈. 세계 거래에서 자주 쓰인다
원문(발췌)
During the review period, financial markets had to adjust to shifting currents. Even though markets initially appeared calm on the surface, there were significant shifts under the surface as investors rotated away from previously high-performing assets. Volatility began to creep up, exacerbated by the conflict in the Middle East in early March.
BIS ／ BIS Quarterly Review, March 2026: Markets recalibrate amid shifting currents（2026-03-16）
원문 보고서 열기(발표 기관 사이트)
출처(발표 기관)
- 국제결제은행(BIS): BIS 분기 리뷰 2026년 3월호
- 국제결제은행(BIS): BIS 분기 리뷰 2026년 3월호 개관: 변화하는 흐름 속에서 시장이 재조정
발표 기관 확인일: 2026년 10월 30일
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