BIS 분기 리뷰(2025년 12월): 시장 변동성이 위험 선호에 과제를 던지다AI 열풍 주가 상승에 ‘너무 비싼 것 아닐까?’ 하는 목소리가 나온다
BIS는 2025년 12월 8일 분기 리뷰를 발표했습니다. 보고 기간 대부분 세계 금융시장에서는 위험을 적극적으로 감수하는 분위기가 이어졌지만, 시장 변동성이 커지고 경기 둔화 우려와 주식 고평가에 대한 불안이 이 분위기에 과제를 던졌다고 분석했습니다. AI 관련 주가 급등이 시장을 이끌었고 위험 자산의 가치는 역사적 고수준에 머물렀습니다.
2022년 11월이번 리뷰
M7(대형 기술주 7개사)약 20%거의 35%
그 밖의 기술주약 10%약 15%
요점
- AI 관련 주가 급등이 이어져 대형 기술주가 대부분의 기간 시장을 웃돌았으나 막바지에는 고평가 경계로 후퇴 조짐이 나타났다. 일본 주식은 정치 변화 뒤 재정 확장 기대로 올랐고 신흥국 주식도 많은 경우 선진국보다 크게 올랐다
- S&P500 시가총액에서 M7(대형 기술주 7개사)이 차지하는 비중은 2022년 11월 약 20%에서 거의 35%로 확대. 고평가 우려와 기술주 하락이 시장 전체로 번질 위험이 지적되었다
- 신용시장은 주식 변동에 크게 흔들리지 않았고 스프레드는 낮은 수준을 유지. 10월 부도 이후 레버리지드 론 스프레드가 소폭 확대됐지만 단기간에 진정되었다
- 미국 연준은 두 차례 금리를 인하했고 FOMC는 12월에 대차대조표 축소를 멈출 계획이라고 밝혔다. 다른 주요 중앙은행은 금리를 동결하면서 필요하면 지원할 태세를 보였다
- 금은 다른 위험 자산과 함께 급등했고 달러는 4월부터의 하락을 멈추고 엔 등 아시아 통화에 대해 특히 강세를 보였다
대상: 주식·환율·금리의 시장 환경을 자산 운용과 외화 거래의 배경으로 파악하고 싶은 경영자와 경리 담당자
실무 대응
- 주가나 환율의 변동이 커질 경우 보유 금융자산과 외화 거래에 미치는 영향을 점검한다
- 자세한 내용은 원문의 각 장(위험 자산·국채 수익률·귀금속과 달러)에서 확인한다
주의: 글의 분석과 전망은 BIS의 것이며 향후 시장 움직임을 보장하지 않습니다. 이 기사는 발표 내용의 요약이며 투자나 대출에 대한 조언이 아닙니다. 자세한 내용은 원문을 확인하세요.
국제기구 BIS가 세계 금융시장의 움직임을 정리했습니다. AI 관련 회사의 주가가 크게 올라 시장 분위기는 적극적이었습니다. 하지만 경기가 느려질 걱정과 주식이 너무 비싸진 것은 아닌지 하는 불안으로 주가가 크게 오르내리는 때도 있었습니다.
- ○해당함: AI 관련 주가 상승이 이어졌다
- ○해당함: 막바지에는 고평가를 걱정하는 움직임도 나왔다
- ○해당함: 회사가 돈을 빌리는 시장은 주가 급등락에 별로 좌우되지 않았다
- ×해당하지 않음: 금값은 내렸다
포인트
- AI 관련 주가가 크게 올라 시장에서 차지하는 비중이 커졌다
- 막바지에는 너무 비싼 것 아닐까 하며 신중해지는 움직임도 나왔다
- 회사가 돈을 빌리는 시장(회사채 등)은 주가 등락의 영향을 별로 받지 않았다
예를 들면: 인기 가게의 줄이 점점 길어지면 ‘기다릴 가치가 있을까’ 하고 의문을 갖는 사람이 생깁니다. 주식도 인기로 값이 너무 오르면 같은 걱정이 생깁니다.
용어 설명
- 주가 고평가
- 회사가 버는 힘에 비해 주식 값이 너무 높은 상태
- 위험 자산
- 값이 크게 움직일 수 있고 손해를 볼 수도 있는 주식 같은 자산
원문(발췌)
The risk-on mood that prevailed for much of the review period in global financial markets faced mounting challenges from spells of market volatility. These coincided with broader policy uncertainty amid growing concerns about an economic slowdown and unease around stretched equity valuations.
BIS ／ BIS Quarterly Review, December 2025: Volatility challenges risk-taking（2025-12-08）
원문 보고서 열기(발표 기관 사이트)
출처(발표 기관)
- 국제결제은행(BIS): BIS 분기 리뷰 2025년 12월호
발표 기관 확인일: 2026년 10월 30일
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