指標的讀法：政策利率的「約〇％」並不是一個準確的數字通俗易懂（國中生也能懂）：說好「約1.0％」，實際卻是0.976％至0.980％
日本銀行於2026年11月5日公布了金融政策決定會合（2026年9月17日、18日召開）的議事要旨。其中關於金融市場調節運作實績的部分，正好體現了政策利率的讀法。該次會合之前的調節方針是「引導無擔保隔夜拆款利率維持在約1.0％的水準」，但實際的無擔保拆款利率是在0.976％至0.980％的區間內變動。方針是用「約」來表示的引導目標，實際水準會在其上下波動。
方針（引導目標）實績
無擔保隔夜拆款利率引導維持在約1.0％的水準0.976％至0.980％的區間
一般擔保附買回利率不是引導對象維持在與無擔保拆款利率大致相同的水準
3個月期國庫券利率不是引導對象上升
要點
- 金融市場調節方針的寫法是「引導無擔保隔夜拆款利率維持在約1.0％的水準」。它不是利率本身，而是促使利率維持在該水準的「引導」方針
- 依據議事要旨，該次會合之前期間的實績是0.976％至0.980％的區間，與方針中的「約1.0％」略有偏差。「約」這個字正是用來涵蓋這一偏差的
- 無擔保隔夜拆款利率是金融機構之間不提供擔保、約定次日歸還的借貸利率，也是作為政策利率被引導的對象。議事要旨指出，同一期間的一般擔保附買回利率「維持在與無擔保拆款利率大致相同的水準」
- 不是引導對象的短期利率會另行變動。議事要旨指出，3個月期國庫券利率「上升」，長期利率（10年期國債利率）也「上升」
- 長期國債的買進，是依照2026年6月會合決定的買進計畫，以每月約2.5兆日圓的規模進行的
適用對象：想掌握借款利率走向的經營者與財務負責人。希望正確理解新聞中「政策利率」報導方式的人
實務應對
- 在新聞中看到政策利率的水準時，要分清那是會合決定的方針（引導目標），還是市場上實際成交的利率
- 確認本公司的借款與哪一種利率連動（與隔夜利率連動的，和與3個月等有期限的利率連動的，變動方式不同）
注意：金融市場調節方針每次會合都會重新決定。本文的數字是2026年9月17日、18日召開的會合的議事要旨中記載的、該次會合之前期間的實績，以及當時的方針（2026年7月30日、31日會合所決定的）。目前的方針與利率水準，請查閱日本銀行最新的公布資料。
日本銀行在11月5日公開了9月會議的紀錄。裡面講到了借錢與還錢時的利率。這段時期，日本銀行希望銀行之間只借一天的利率「變成大約1.0％」。但實際成交的利率是在0.976％到0.980％之間。日本銀行並不是直接決定利率，而只是指出「大概這麼多就好」的方向，所以會有一點偏差。
要點
- 日本銀行不是把利率固定在一個數字，而是指出「請變成大約1.0％」的方向
- 到9月會議之前的期間，實際成交的利率是在0.976％到0.980％之間
- 日本銀行沒有指方向的利率會另行變動。約定3個月後歸還的利率就上升了
舉個例子：就像被告知「把教室的溫度保持在大約25度」，而實際是24.9度一樣。因為說的是「大約」，稍有偏差也算是照做了。
詞語解釋
- 政策利率
- 日本銀行指出「大概這麼多」的、借錢與還錢時的利率
- 無擔保拆款利率
- 銀行之間不提供擔保、約定次日歸還時借貸的利率
- 隔夜
- 今天借、明天還，最短的借貸
出處（發布機構）
核對日期：2026年11月6日
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