指标的读法：政策利率的「约〇％」并不是一个准确的数字通俗易懂（初中生也能懂）：说好「约1.0％」，实际却是0.976％至0.980％
日本银行于2026年11月5日公布了金融政策决定会合（2026年9月17日、18日召开）的议事要旨。其中关于金融市场调节运作实绩的部分，正好体现了政策利率的读法。该次会合之前的调节方针是「引导无担保隔夜拆借利率维持在约1.0％的水平」，但实际的无担保拆借利率是在0.976％至0.980％的区间内变动。方针是用「约」来表示的引导目标，实际水平会在其上下波动。
方针（引导目标）实绩
无担保隔夜拆借利率引导维持在约1.0％的水平0.976％至0.980％的区间
一般担保回购利率不是引导对象维持在与无担保拆借利率大致相同的水平
3个月期国库券利率不是引导对象上升
要点
- 金融市场调节方针的写法是「引导无担保隔夜拆借利率维持在约1.0％的水平」。它不是利率本身，而是促使利率维持在该水平的「引导」方针
- 根据议事要旨，该次会合之前期间的实绩是0.976％至0.980％的区间，与方针中的「约1.0％」略有偏差。「约」这个字正是用来涵盖这一偏差的
- 无担保隔夜拆借利率是金融机构之间不提供担保、约定次日归还的借贷利率，也是作为政策利率被引导的对象。议事要旨指出，同一期间的一般担保回购利率「维持在与无担保拆借利率大致相同的水平」
- 不是引导对象的短期利率会另行变动。议事要旨指出，3个月期国库券利率「上升」，长期利率（10年期国债利率）也「上升」
- 长期国债的买进，是依照2026年6月会合决定的买进计划，以每月约2.5万亿日元的规模进行的
适用对象：想掌握借款利率走向的经营者与财务负责人。希望正确理解新闻中「政策利率」报道方式的人
实务应对
- 在新闻中看到政策利率的水平时，要分清那是会合决定的方针（引导目标），还是市场上实际成交的利率
- 确认本公司的借款与哪种利率连动（与隔夜利率连动的，和与3个月等有期限的利率连动的，变动方式不同）
注意：金融市场调节方针每次会合都会重新决定。本文的数字是2026年9月17日、18日召开的会合的议事要旨中记载的、该次会合之前期间的实绩，以及当时的方针（2026年7月30日、31日会合所决定的）。现在的方针与利率水平，请查阅日本银行最新的公布资料。
日本银行在11月5日公开了9月会议的记录。里面讲到了借钱与还钱时的利率。这段时期，日本银行希望银行之间只借一天的利率「变成大约1.0％」。但实际成交的利率是在0.976％到0.980％之间。日本银行并不是直接决定利率，而只是指出「大概这么多就好」的方向，所以会有一点偏差。
要点
- 日本银行不是把利率固定在一个数字，而是指出「请变成大约1.0％」的方向
- 到9月会议之前的期间，实际成交的利率是在0.976％到0.980％之间
- 日本银行没有指方向的利率会另行变动。约定3个月后归还的利率就上升了
举个例子：就像被告知「把教室的温度保持在大约25度」，而实际是24.9度一样。因为说的是「大约」，稍有偏差也算是照做了。
词语解释
- 政策利率
- 日本银行指出「大概这么多」的、借钱与还钱时的利率
- 无担保拆借利率
- 银行之间不提供担保、约定次日归还时借贷的利率
- 隔夜
- 今天借、明天还，最短的借贷
出处（发布机构）
核对日期：2026年11月6日
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