用語解讀：債券的「殖利率」上升，「價格」就下跌借錢給國家的那張紙（國債），價格和賺頭的關係
財務省按營業日公布的國債利率資訊顯示，10年期殖利率從2026年10月23日（令和8年）的2.837%升至10月29日的2.876%。新聞裡說「利率上升」，但從債券價格的一側來看，意思是「已發行債券的價格下跌了」。本文用簡單的計算確認兩者為何反向變動。
- 1年後收到的合計（利息1＋本金100）
- 101
- 殖利率1%時的價格（101÷1.01）
- 約100.00
- 殖利率2%時的價格（101÷1.02）
- 約99.02
- 殖利率3%時的價格（101÷1.03）
- 約98.06
要點
- 財務省的國債利率資訊（10年期）顯示：2026年10月23日2.837%、10月26日2.824%、10月28日2.867%、10月29日2.876%，按營業日變動
- 債券的殖利率是把「到期前可收到的利息與本金」除以「現在的買進價」得出的，所以買進價越低殖利率越高，買進價越高殖利率越低
- 以面額100、1年後可收到利息1與本金100（合計101）的債券為例：殖利率1%時價格約為100.00，2%時約99.02，3%時約98.06
- 因此在利率上升的階段，已持有債券的市價會下跌。持有到期可按面額兌付，但中途賣出就是當時的市價
- 國債利率資訊按營業日公布1年至40年各期限的殖利率，過去的走勢也能以同樣的形式追溯查詢
適用對象：持有有價證券的公司會計負責人，以及想掌握利率新聞含義的經營者
實務應對
- 讀到「利率上升」的報導時，一併想一想自己持有的債券、債券型基金的市價會往哪個方向動
- 若決算時有按市價評估的有價證券，請保留期末日市價的依據資料
注意：本文是對數字讀法的解讀，並非特定金融商品買賣的勸誘。計算示例為呈現原理而作了簡化，實際債券價格會因利息支付時點、剩餘期限、稅金、手續費等而變動。會計上的評估方法因持有分類而異，個別判斷請洽詢專業人士。
國債是「借錢給國家的證明紙」，拿到之後還可以買賣。想一想一張1年後能拿到101的紙。如果有人「想1年賺1%」，他會用100買。如果有人「想賺2%」，他只願意出約99。想賺的比例越高，這張紙就越便宜。所以「利率上升」的新聞，也等於說「這張紙便宜了」。
- ①出借把錢借給國家，收到國債
- ②約定以後可以拿到利息和本金
- ③買賣到期前也能賣給別人
- ④價格想要的賺頭比例越高，買賣的價格就越便宜
要點
- 國債是以後能拿到利息和本金的約定紙。拿到之後還能買賣
- 同一張紙，買得越便宜，賺頭的比例（殖利率）就越大
- 所以「殖利率上升」和「紙的價格下跌」，是同一件事的兩個側面
舉個例子：1年後能拿到101的紙，用100買到，賺頭是1，也就是1%。用99買到，賺頭是2，約為2%。
詞語解釋
- 國債
- 國家借錢時發出的、約定以後歸還的紙
- 殖利率
- 相對於拿出去的錢，1年能賺多少的比例
出處（發布機構）
- 財務省: 財務省 國債利率資訊
核對日期：2026年11月1日
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